辉煌优配长江有色：国内有色板块疲弱拖累锌价走势 15日锌价或下跌

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　　【ccmn.cn摘要】海外炼厂事故加剧供应担忧叠加股市转好提振，隔夜伦锌四连涨0.99%；国内TC持续低位运行及能源危机冲击，但国内有色板块疲弱拖累锌价走势，今现锌或下跌。

　　【ccmn.cn锌期货市场】隔夜伦锌连续四个交易日走强，开盘报3558.5美元/吨，高点报3633.5美元，低点报3542.5美元，尾盘收于3587美元，涨35美元，涨幅0.99%；成交量14070手减少1436手，持仓量242115手减少139手。晚间沪锌跳空高开后震荡运行，主力2606合约最新收盘价报24915元/吨，涨50元，涨幅0.20%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：宏观层面，美国4月零售销售创下8个月最强涨幅，打压了市场的降息预期，直接提振美元指数重返强势格局。美元指数DXY维持在98.54附近的近一周高位，这使得以美元计价的锌锭对持有其他货币的投资者而言相对更贵，成为压制锌价上行的直接阻力。不过，隔夜LME三个月期锌依然上涨0.99%，报收每吨3，587美元，盘中一度触及3，633.5美元，创下2022年8月以来的新高。

　　产业层面，供应端的突发扰动成为市场核心焦点。继哈萨克斯坦Kazzinc冶炼厂事故后，拉丁美洲最大的锌冶炼厂——秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂（年产能34.44万吨）也因火灾导致基础设施受损，目前已暂时停产。经纪商Marex指出，这一系列事故让市场深刻意识到锌的供应并不如预期般充足。在此之前，国际铅锌研究小组已预计今年全球精炼锌市场将出现1.9万吨的缺口。目前LME注册仓库的锌库存仅为110，875吨，相当于全球不到三天的消费量，极低的库存放大了供应风险。

　　国内基本面则呈现“外强内弱”的格局。受国内4月信贷社融数据低于预期、经济内生动能疲软的影响，终端订单表现平平。叠加锌价持续走高，初端企业采买意愿明显回落，导致社会库存再度累增至26.42万吨，维持在近四年同期的高位。尽管如此，供应端的紧缺逻辑依然坚挺：海外矿山事故频发引发全球锌产量指引下修，秘鲁能源紧急状态法令加剧了矿端供应焦虑，叠加国内锌精矿加工费（TC）持续低位运行以及能源危机对全球工业生产的持续冲击，供应端为锌价构成了强有力的底部支撑。

　　综合来看，短期中美元首会晤及供应端的连环扰动利好锌价，但降息预期回落及高价抑制需求对锌价形成拖累。预计25000元/吨一线多空仍将激烈拉锯，但整体不改锌价的偏强态势，今日现货锌价跟随铜铝下跌。

　　（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）

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